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外资大企业经营不善,惠而浦涉嫌信息披露违法

来源:http://www.paisapatin.com 作者:云顶国际 时间:2019-06-25 02:39

云顶国际网址,证监会的一纸调查通知书,令惠而浦2015年和2016年年报犯下的重大会计差错重回公众视野。头顶全球最大家电制造商之一美国惠而浦公司(Whirlpool Corporation)的金字招牌,前身为合肥三洋的惠而浦近年来的日子并不太好过。尽管营收规模依旧庞大,但公司扣非净利润自2013年起连续下滑,更在2017年创下亏损4.88亿元的10年来最差表现。财务问题的背后,惠而浦的内控情况更令人担忧。笔者注意到,公司自2015年起离职的高管数量多达19位,其中包括4名首席财务官。证监会下发的调查通知书显示,因公司披露的2015年和2016年年报涉嫌虚假记载,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,决定对公司实施立案调查。 惠而浦是一家知名的企业,据未经考证的报道说,它也是家电行业在中国硕果仅存的外资大公司。外资家电企业在中国曾经风光无限,无论产品的品牌和产量,都曾经独霸天下。但是,在中国企业的强势竞争下,这种局面已经不复存在,国人电子产品的主要消费对象,已经从洋品牌过渡到中国品牌,不少中国电子产品已经走出国门,在国际市场上占有一席之地。回顾一下,中国企业从弱到强、由小到大的行业,真是不少,如改革开放初期的纺织服装业,到后来的造船、钢铁业等等,这样的行业数不胜数。有人戏称,只要中国企业介入,任何行业都能把价格从天价打到地板价,把白玉价打成白菜价。市场竞争,少不了价格战,这一点无可厚非,但是,更要注重自主知识产权的开发,更要注重质量和品牌效应,仅有价格战是远远不够的,这方面的教训值得汲取。

民企巨头爆债务危机去杠杆任务艰巨迫切

惠而浦5月3日晚发布公告称,公司收到《中国证券监督管理委员会调查通知书》,因公司披露的2015年年度报告、2016年年度报告涉嫌虚假记载,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,中国证监会决定对公司实施立案调查。

因连续两年年报涉嫌虚假记载,惠而浦股份有限公司(以下简称“惠而浦中国” 600983.SH)被中国证券监督管理委员会立案调查。而4年五任财务官的变动频率,也令其财务管理蒙上过多质疑的因子。

5月3日,有媒体报道称,盾安控股集团有限公司(以下简称“盾安集团”)出现450亿元债务问题,该集团旗下两只股票盾安环境和江南化工从5月2日起开始停牌。另据5月2日一份浙江省人民政府金融工作办公室的文件显示,浙江省金融办召集了境内多家金融机构召开协调会,协商讨论盾安集团债务危机的解决办法。5月4日,盾安环境方面回复深交所的问询函称,由于受宏观金融环境影响,盾安集团债券未如期发行,造成一定的短期流动性问题,涉及的负债金额目前还在核实中。截至5月3日,盾安环境为盾安集团提供担保的余额为8.22亿元。据网传,盾安集团《关于盾安集团债务危机情况的紧急报告》显示,去年下半年开始,因为防风险去杠杆导致市场资金迅速抽紧,盾安集团债券融资出现了发行难、融资成本不断提高等问题。

“根据《证券法》和相关司法解释,上市公司因虚假陈述导致投资者权益受损,应承担民事赔偿责任。”浙江裕丰律师事务所厉健律师表示,“目前我们已经开展投资者索赔预登记,一旦证监会作出正式行政处罚,投资者可依法起诉索赔。根据司法解释,暂定索赔条件是在2016年4月22日至2018年5月3日期间买入惠而浦股票,并在2018年5月4日后卖出或继续持有该股票的亏损投资者可以索赔。最终索赔条件以法院认定为准。”

作为曾经的白电龙头企业,惠而浦集团曾以105亿美元的年销售额雄踞全球白色家电第一。但是在华财务公开后,却连年下滑,甚至涉嫌财务造假,到底是入华水土不服还是这家企业的时代已过,市场仍在考验。

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惠而浦旗下拥有惠而浦、三洋、帝度、荣事达四大品牌,业务遍及全球40多个国家和地区,涵盖冰箱、洗衣机等白色家电,以及厨房电器、生活电器等系列产品线。2017年的中国家电行业围绕着产业转型、消费升级,持续向前发展。但是惠而浦2017年度经营质量严重下降,产生了前所未有的巨额亏损。2017的,惠而浦实现营业收入63.64亿元,同比下降6.05%;净利润-0.97亿元,同比下降134.24%,扣非净利润-4.88亿元。

财务官频繁更换暴露财务管理漏洞

防风险、去杠杆有多重要?看看诸多发展“神速”的企业就知道了。一段时间以来,不少企业把加杠杆、大量借贷作为发展和扩张的灵丹妙药,认为银行和债主的钱“不用白不用,用了也白用”,对如何还款、能否还款考虑的不多,甚至认为无足轻重。在认定发展没有问题、扩张没有问题、市场没有问题的盲目乐观情绪之下,大举借债的企业实际上走在饮鸩止渴的危险旅程上,寅吃卯粮成为常态。可以说,防风险、去杠杆是一种主动规避风险的重要举措,是主动去泡沫的过程,而不是与某些产业和少数企业“过不去”。如果继续放任这些企业盲目扩张,继续放任这些企业大举借债,最终也要泡沫破裂、经济崩盘,所造成的经济损失就更大,对宏观经济的恶劣影响就更为严重。不可否认,在去杠杆的过程中,还会有一些企业遭遇困境,但这个痛苦是必须的,是短痛胜过长痛,是局部痛胜过全身痛。

2017年7月,惠而浦经过自查发现,主要在销售折扣计提方面在2015及2016年度存在会计差错,公司管理层初步估计该等差错金额约为人民币2.5-3亿元。惠而浦于2017年7月26日召开临时董事会,审议通过了《关于重大会计差错更正的议案》并发布了《重大会计差错更正及复牌的提示性公告》。2017年10月20日、2017年12月8日,惠而浦先后收到了上交所的《监管工作函》和中国证监会安徽监管局下发的《关于对惠而浦股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。

近日,惠而浦中国发布公告称:“因公司披露的2015年年度报告、2016年年度报告涉嫌虚假记载,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,证监会决定对公司实施立案调查。”

九成东北上市公司盈利转型升级依然不可放松

彼时,外界一度认为,安徽证监局向惠而浦采取出具警示函措施之后,其重大会计差错事宜将会告一段落,然而最终却迎来了证监会的立案调查通知书。

事实上,2017年7月底,惠而浦中国就曾自曝出现重大会计差错,并先后收到上交所监管函和安徽监管局行政监管书。后经自查以及安徽证监局核查,惠而浦中国存在跨期确认商品销售收入和销售费用、库存商品未发出即确认销售收入、销售折扣未入账以及存货成本未结转等问题。数据显示,营业收入错报金额分别约占2015年、2016年披露营业收入的1.30%、2.27%;净利润错报金额分别约占当期披露净利润的22.75%、23.91%。

据报道,去年12月末,西南财经大学中国上市公司财务指数研究中心发布《中国上市公司财务指数报告》显示,东北地区上市公司在运营能力、现金流量能力、偿债能力等方面的指数均表现最佳。截至2017年12月31日,东北三省共有152家上市公司,在东北三省的152家A股上市公司当中,有151家公司已经如期披露了2017年年报,抚顺特钢成为唯一一家未能在法定期限披露2017年年度报告和2018年一季报的东北上市公司。在151家已披露年报的东北上市公司当中,有141家公司在2017年实现了盈利,有10家上市公司在2017年出现了亏损。2017年,有15家东北上市公司的净利润超过10亿元。其中,鞍 钢股份成为最赚钱的东北上市公司,2017年的净利赚得56.1亿元;广汇汽车、中航资本、国电电力和吉林敖东分别在2017年实现净利38.8亿元、27.8亿元、22.2亿元和18.6亿元。

“根据2017年7月发布的重大会计差错更正和复牌的公告、2017年12月安徽监管局警示函措施决定书及整改措施公告,因本次立案调查导致公司2015年、2016年年报追溯为亏损的可能性较小,但最终以证监会调查结论为准。”厉健律师分析说,惠而浦2017年7月27日公告披露2015及2016年度存在会计差错,公司管理层初步估计该等差错金额约为人民币2.5-3亿元,因此,在2016年4月22日至2017年7月27日期间买入惠而浦股票,并在2017年7月27日后卖出或继续持有该股票的亏损投资者,也可以办理索赔预登记。进一步的索赔条件,将取决于证监会的调查结论。

财务错报事件曝光后,惠而浦中国爆发重大人事变动,董事长、总裁、销售副总裁辞职,财税会计负责人以及销售财务、电商专员等基层岗位都被波及。

东北经济急需出现一抹亮点,而上市公司的表现无疑是重头戏。九成盈利可以说是个较为满意的答卷。根据历史记忆,每年全国上市公司出现盈利的比例大致不到八成,九成盈利的数据显然高于全国平均数。也有业内人士提醒,虽然151家上市公司当中有141家公司实现了盈利,但是如果从净利增速的角度看,却有46家公司的净利增速出现了下滑。例如,金山股份、吉电股份净利增速下滑幅度较大,分别为4277.11%和2710.81%。另一方面,从盈利上市公司的产业结构看,较为集中的还是在钢铁、电力等传统产业,这些产业的运行和宏观经济形势走强密切相关。所以,一要对成绩高兴,二要有清醒的认识,既要努力改善经营、提高原有企业的效率,又要加快转型升级的步伐,提高原有产业科技含量和加快高新技术产业发展的进程不能停歇。

不仅如此,蓝鲸产经记者注意到,近年来惠而浦中国财务官频繁“换血”。

出现亏损导致贷款逾期经营不善抑或市场有变?

2014年11月5日至2015年7月29日,惠而浦中国的首席财务官为Arnab K Bagchi,而其任期终止日期应为2016年6月20日。随后接任者江慧玲,任期终止日期原应截止至2016年6月20日,但2016年4月20日,江慧玲便辞去董事、首席财务官等职务。而在江慧玲辞职后两天,惠而浦中国便发布了2015年年度报告。

自2015年耗资16.6亿元收购江苏八达园林有限责任公司(以下简称“八达园林”)后,近3年时间过去了,深圳美丽生态股份有限公司(以下简称“美丽生态”)的境况却难言“美丽”。2018年5月2日,美丽生态发布公告,因金融借款合同纠纷,美丽生态及八达园林被多家银行提起诉讼。截至该公告日,美丽生态及其子公司逾期贷款累计5.2亿元。“目前到期的银行欠款有6000多万元,”八达园林董事长王仁年说,“我现在就是四处筹钱,想办法尽快把欠银行的钱还上。”

2016年4月20日起,George Wong开始担任惠而浦中国的首席财务官。2017年4月21日,惠而浦发布2016年年度报告。在年报发布的2个月前,George Wong辞去首席财务官职务。

企业发展适当借贷,理所当然;欠债还钱,也是天经地义。但是,如果出现大面积、理由差不多的逾期贷款不还,值得关注。首先,债务人必须按照合同规定,按时、足额或依照约定还款,这是一个底线,不能有任何含糊。但是,从宏观经济层面也应看到,如果出现较多的企业并非“主观故意”,而是由于市场变化、经济运行周期等因素,出现较为普遍的经营困难,甚至亏损,导致资金面极度紧张,难以完成对债权人的承诺,需要引起注意。这里并不否认,企业由于经营战略、策略的失误,导致经营目标难以完成,上市公司在微观层面问题多多。需要提醒的是,在总体经济运行并不乐观的大背景下,企业借钱需谨慎,扩张需有度,转型需适度。

目前惠而浦中国首席财务官为冯曙明,不过其任职时间已于2018年4月26日终止。也就是说,惠而浦中国很快将迎来4年内的第五任首席财务官。

外资大企业经营不善家电竞争不止价格战

蓝鲸产经记者致电惠而浦中国董秘,对方表示,财务官变动是个人原因,与财务数据造假没有关系。

证监会的一纸调查通知书,令惠而浦2015年和2016年年报犯下的重大会计差错重回公众视野。头顶全球最大家电制造商之一美国惠而浦公司(Whirlpool Corporation)的金字招牌,前身为合肥三洋的惠而浦近年来的日子并不太好过。尽管营收规模依旧庞大,但公司扣非净利润自2013年起连续下滑,更在2017年创下亏损4.88亿元的10年来最差表现。财务问题的背后,惠而浦的内控情况更令人担忧。笔者注意到,公司自2015年起离职的高管数量多达19位,其中包括4名首席财务官。证监会下发的调查通知书显示,因公司披露的2015年和2016年年报涉嫌虚假记载,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,决定对公司实施立案调查。

香颂资本执行董事沈萌则告诉蓝鲸产经记者,频繁更换财务会计负责人是不正常的,因为财务会计负责人不仅要处理报表,还是上市公司资金调度及融资的关键负责人,需要相对稳定。“频繁变动的原因可能是因为上市公司较长期进行财务数据造假,导致财务负责人不愿意承担相关的责任。”

惠而浦是一家知名的企业,据未经考证的报道说,它也是家电行业在中国硕果仅存的外资大公司。外资家电企业在中国曾经风光无限,无论产品的品牌和产量,都曾经独霸天下。但是,在中国企业的强势竞争下,这种局面已经不复存在,国人电子产品的主要消费对象,已经从洋品牌过渡到中国品牌,不少中国电子产品已经走出国门,在国际市场上占有一席之地。回顾一下,中国企业从弱到强、由小到大的行业,真是不少,如改革开放初期的纺织服装业,到后来的造船、钢铁业等等,这样的行业数不胜数。有人戏称,只要中国企业介入,任何行业都能把价格从天价打到地板价,把白玉价打成白菜价。市场竞争,少不了价格战,这一点无可厚非,但是,更要注重自主知识产权的开发,更要注重质量和品牌效应,仅有价格战是远远不够的,这方面的教训值得汲取。

资深产业经济观察家、家电/IT行业分析师梁振鹏则表示,财务数据造假证明惠而浦中国在财务管理制度上存在严重漏洞,甚至不排除是恶意为之,想要通过造假装扮上市公司业绩。而这主要是因为惠而浦中国业绩表现不佳,为避免退市,提振股价而粉饰财务报表。

品牌运营混乱导致业绩持续下滑

作为曾经的白电龙头企业,惠而浦集团曾以105亿美元的年销售额雄踞全球白色家电第一。但在进入中国的20多年间,却一直不温不火,近年来更是面临利润下滑、产品升级慢、高管变动频繁、品牌运营不佳等问题的掣肘。

据了解,惠而浦中国前身为合肥荣事达三洋电器股份有限公司,成立于1994年11月。2014年,惠而浦集团通过非公开发行和收购的方式取得了合肥荣事达三洋电器股份有限公司51%的股权,合肥三洋更名为惠而浦股份有限公司。

从2015年开始,惠而浦中国业绩开始不断出现下滑。蓝鲸产经记者查阅惠而浦中国历年财务报告发现,惠而浦中国业绩呈现逐年下滑态势。除去会计差错后,惠而浦中国在2014至2016年,公司实际净利润为2.93亿、2.63亿、1.94亿。

2017年该公司净利润亏损0.97亿元,同比下降134.24%,扣非后净利润亏损达4.88 亿元。惠而浦中国称之为“公司前所未有的巨额亏损。”今年1季度,业绩仍在下滑,营收为16.95亿元,归属于上市公司股东的净利润5761.94万元,同比下降33.94%。

对于2017年业绩亏损的原因,惠而浦中国表示,收入方面,产品销售价格下降,高端产品结构提升没有达到预期。公司尽管对产品进行了升级调整,但在品牌宣传及渠道规模方面调整还不到位。同时冰箱项目销售未达到公司的期望值,导致亏损。成本方面,由于原材料价格、人工成本等因素上涨,渠道费用投入过大所致。

值得注意的是,2017年白色家电行业发展势头良好,平均净利润呈现两位数增长。数据显示,美的集团 、青岛海尔 在2017年分别实现净利润172.84亿、224.02亿、69.26亿,同比增幅为17.70%、44.87%、37.37%。而惠而浦中国却逆势亏损。

梁振鹏告诉蓝鲸产经记者,惠而浦自进入中国时定位就是失败的。首先,其低端价格战的方式损坏了品牌形象。另外,在渠道方面,惠而浦中国将其销售打包卖给苏宁,模式单一,放弃了品牌的销售、售后等,这样的做法已经失去了品牌的灵魂和根基。

据称,惠而浦中国旗下共包括惠而浦、三洋、帝度和荣事达四大品牌,但竞争力却差强人意。梁振鹏表示,四个品牌中,荣事达仅在部分农村市场有所布局;三洋品牌已经卖给松下,惠而浦中国只是代理运营,品牌投入也已经放弃;试图定位高端的帝度品牌也几乎遭到惠而浦弃用。目前只有惠而浦主品牌可以运营,但是却经常被爆产品质量不合格,严重损害了品牌口碑以及消费者信心。

对此,惠而浦中国董秘称,目前惠而浦对四大品牌已经有了清晰的定位,产品覆盖从高端到大众不同的消费群体,公司将努力在2018年实现扭亏。

除中国市场之外,惠而浦集团也面临危机。欧睿国际发布的全球大型家用电器品牌零售量数据显示,2017年家电零售量排名前三名的分别为:中国海尔、韩国LG和韩国三星。曾经的榜首惠而集团已经掉到第四名的位置。

据媒体报道,不久前惠而浦集团将旗下压缩机企业恩布拉科集团折价卖给了日本公司尼得科。恩布拉科压缩机过去一直被认为是惠而浦集团打通家电上下游产业链的重要一环,如今却被出售,可见这家老牌家电企业的危机。

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